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动力煤期权有望推进贸易模式再升级_财经频道_东方资讯
发布日期:2020-06-24 07:18   来源:未知   阅读:

6月30日,动力煤期权就要登陆郑商所。作为我国能源化工领域重要的期权品种,动力煤期权因其特殊的风险管理属性,上市后将与动力煤期货共同在促进我国煤炭和电力行业健康发展方面发挥积极作用。下文就对动力煤市场进行梳理,分别从上游煤矿和下游电厂的角度,结合当前情况来分析动力煤期权在产业风险管理中的应用。

A近期行情梳理

2020年以来,动力煤市场受到新冠疫情的影响,短短半年之内,供需关系发生多次改变。

春节过后,主产地在新冠疫情的影响下,供应无法及时恢复,而下游开始备货、等待开工,出现了供应短缺的局面,供小于求促使动力煤价格急速上涨半个月。

随后,在保供政策的指导下,产地复产加速,供应逐渐恢复,但下游需求迟迟未见起色,加之疫情进一步蔓延,进出口萎缩、原油暴跌,更加拖累国内需求,动力煤价格持续下跌两个月,现货CCI5500大卡价格从576元/吨下滑至469元/吨,跌幅达107元/吨。

进入5月,水力发电并未发力,再加上江浙一带特高压检修,外来电减少,沿海动力煤需求突然转好,但港口的调入数据受大秦线检修及内蒙古倒查25年等政策影响出现回落。在市场情绪转好的同时价格低位运行,刺激贸易商捂货惜售心理升温,动力煤价格开始跳涨。5月9—22日,仅仅13天时间,港口CCI5500大卡的价格从469元/吨攀升至543元/吨,涨幅达74元/吨,每天的平均涨幅超过7元/吨,这在历史上也是很少见到的。

临近6月,供需格局再次改变。大秦线于5月28日提前检修完毕,运量不再受到限制;全国两会也于5月28日结束;内蒙古煤管票即将重新领取,产量不再成为限制因素。虽然6月发的煤管票由于倒查25年影响,仍然按照核定产能发放,数量偏紧,但至少前半个月的票是够用的。因此,在6月上半月,国内供应有增量基本可以确定。数据显示,北港调入增量在20万吨/天以上。

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